自2017年3月至今，我國國家核證自愿減排量（CCER，China Certified Emission Reduction）項目申報暫停已有6年時間。2021年全國碳市場開放以來，CCER市場存量日漸減少，CCER重啟呼聲漸高。近日，北京綠色交易所公布全國溫室自愿減排注冊登記系統及交易系統安全測試服務項目成交結果，意味著全國溫室自愿減排注冊登記系統及交易系統進入安全測試階段。種種信號表明CCER不日將重啟申報，本文將據此解讀CCER重啟前后的市場情況和變化。
CCER重啟信號漸明
1、政策鋪墊與制度明確。在中國發展高層論壇2023年年會上，生態環境部黨組成員、副部長趙英民發表演講時表示，加快制定《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》和有關技術規范，做好頂層的制度設計，開展配套制度規范的制修訂工作。
2、國家級綠色交易所升級完成。今年2月初，北京綠色交易所完成升級，“國家級綠色交易所”正式啟動，定位為面向全球的國家級綠色交易所，未來將作為全國溫室氣體自愿減排交易中心，以及全球綠色金融和可持續金融中心的基礎設施。
3、溫室氣體自愿減排項目方法學公開征集。3月30日，生態環境部發布《關于公開征集溫室氣體自愿減排項目方法學建議的函》，更新方法學是CCER重啟的第一步，是在為重啟自愿減排項目備案做準備工作。
4、碳市場建設加快。2023年5月18日，生態環境部應對氣候變化司主持召開“擴大全國碳市場行業覆蓋范圍專項研究”啟動會，正式研究擴大全國碳市場行業覆蓋范圍的細節，碳市場建設步伐穩步加快中。
CCER重啟信號漸明
全國碳市場由強制減排市場和自愿減排市場構成。
強制減排市場即全國碳排放權交易市場，交易的配額產品為CEA（Chinese Emission Allowance)，是政府分配給重點排放單位的碳排放額度，這些單位擁有政府分配的碳配額且需要在規定時間內完成配額清繳。
自愿減排市場指的是CCER交易市場，是全國碳排放權交易市場的關鍵補充。CCER即國家核證自愿減排量，是指針對國內可再生能源、林業碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進行量化、核證并登記的溫室氣體減排量。重點排放單自行在自愿碳市場中購買自愿減排量用來抵消碳排放量被稱為抵消機制，我國CCER和碳配額的抵消比例為5%。
抵消機制（圖源：發改委）
CCER申報為何被叫停
1、溫室氣體自愿減排交易量小。主要是因為CCER申報開放之初，全國統一碳市場還未建成，各地試點碳市場存在不同程度的排放配額分配寬松的情況，導致2014和2015履約年度實際CCER市場供應量有按大于需求量。
2、數據真實性有待商榷。盡管方法學詳細地規定了項目的基線、監測要求等，但具體執行過程中仍然存在一些技術爭議或者數據質量問題，影響數據的真實性，碳數據造假問題會對碳市場的聲譽和發展造成不利影響。
3、可再生能源項目占比過重。根據相關資料顯示，2013～2017可再生能源項目占總簽發項目比例接近七成。但反觀其額外性，在無CCER機制支持的情況下，可再生能源發電項目并不缺乏投資者，充分具備實現條件，可見絕大多數的可再生能源發電項目不符合CCER的額外性標準。
CCER重啟后項目申報會有什么變化
根據目前趨勢推斷，除了方法學庫的完善以外，重啟后CCER項目申報也許會有如下變化。
1、可再生能源新項目申報注冊將面臨阻力。首先，《關于公開征集溫室氣體自愿減排項目方法學建議的函》明確指出不能對現有法律法規規定等有強制溫室氣體減排義務的行業和領域提出方法學建議，電力行業已經納入碳市場，有強制減排義務。同時，CCER項目開發的一個重要條件是要求具備“額外性”，即這種項目存在諸如財務、技術、融資、風險和人才方面的競爭劣勢或障礙因素，在沒有外來的CCER支持時就難以成立。隨著新能源產業及綠證機制的發展，許多新能源項目已不具備額外性。
2、技術創新及生態類碳匯項目將受到鼓勵。建立自愿減排機制，除了減輕控排企業的履約壓力，減緩碳市場對整體經濟的沖擊，本質上應當是鼓勵企業承擔社會責任，開展減排技術創新和生態保護活動。盡管目前CCER種類未進一步細分，但有部分地方試點已經開始對碳匯種類作出規定，在審核日漸嚴格的未來，可以預見技術創新和生態類碳匯項目將始終受到鼓勵。
3、項目審核趨于嚴格。CCER項目開放申報期間，存在不少額外性和數據真實性問題，可見在國家發展改革委主管CCER項目時，相關評審標準可能比較寬松。近年在各地碳核查數據抽查中，屢次出現數據質量問題，碳數據造假受到普遍關注。伴隨著方法學的更新，重啟后，主管部門勢必對申報項目的額外性和數據真實性要求更為嚴格。
4、監管部門將靈活調控市場供需。CCER價格關系著碳市場的正常運營，過于緊張或者寬松的供給將給碳價帶來大幅度波動，影響碳市場平穩發展。一般來說，CCER價格略低于CEA價格，控排企業才能產生購買欲望。因此，預計監管部門將制定科學靈活的政策，通過把控項目核證和減排量簽發環節，調整抵消機制清繳比例等方式調控CCER市場。
CCER價格趨勢預測
根據華寶證券研究預測，在CCER項目審批重啟后，潛在CCER供應量將分批釋放至市場，預計近幾年CCER的供給呈現先緊后松、再趨于平穩增長，未來與需求基本保持平衡的趨勢。
由于目前CCER市場審批暫停，現有剩余排放量整體小于市場需求，存在供小于求的狀況，引起短期內對碳排放配額價格的倒掛。短期來看，CCER審批重啟后3-5年內，供需狀況有望明顯改善，CCER價格預計持平或略有走低；中長期來看，決定CCER總供給量的一個關鍵影響因素在于政策調控力度，預計監管部門將制定科學靈活的政策，將CCER需求量與供給量穩定在相對平衡的狀態。在供給需求相對穩定的前提下，由于CCER在全國碳市場中與碳排放配額具有替代作用，二者長期價格走勢預計保持一致。同時，隨著社會能源結構的發展，現有減排技術申請未來項目的額外性勢必受到挑戰，開發CCER項目的邊際成本會逐漸上漲，由此也會帶來中長期價格的上漲。從世界各碳市場的經驗來看，自愿減排量的價格一般為其對應碳市場配額價格的55%~70%。
作者：周怡
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